Net Bugünkü Değer Hesaplamaları

net bugünkü değer

Net bugünkü değer, kurumsal finansın en önemli kavramıdır. Bu konsept temelinde yatırım kararları alınır veya alınmaz. Hisse senetleri ve tahvil bu kavram temelinde değerlidir. Bu nedenle, kurumsal finans öğrencileri için bu konsepte tam olarak hakim olmaları mutlak bir zorunluluktur. Birinin net bugünkü değer kavramını anlamak için gelecekteki ve bugünkü değer hesaplamaları hakkında doğru bir anlayışa sahip olması gerekir. Net bugünkü değer en iyi nakit akışı zaman çizelgesi yardımıyla anlaşılır. Bu makale bunu açıklamak için aynı şeyi kullanacaktır:

Nakit Akışı Zaman Çizelgesi

nakit akış zaman çizelgesi

Nakit akışı zaman çizelgesi, nakitin proje boyunca ödenmesi veya alınması beklenen dönemlerin bir temsilidir.  Dolayısıyla sıfır noktasında listelenen tüm miktarlar mevcut değerlerdir. Net bugünkü değer hesaplamaları için bileşik veya indirgeyerek bunları ayarlamak zorunda değiliz.

Bir nolu maddede listelenen değerler, birinci dönemin sonunda ödenen tutardır. Dönem 2’de listelenen değerler, 2. periyodun sonunda ödenen veya ödenecek miktarlardır.

Farklı Dönemlerde Gelecek Değerler Oluşur

İki sayıyı karşılaştırdığımızda, benzer nitelikte olduklarından emin olmalıyız. Dolayısıyla, nakit akışlarını karşılaştırırken hepsinin aynı gelecek döneme ait mevcut değerler veya gelecek değerler olduğundan emin olmalıyız. Mevcut bir değeri gelecekteki bir değere kıyaslayarak veya dönem 1’deki gelecekteki bir değeri, dönem 2’deki gelecekteki bir değerle karşılaştırmak, elmaları portakallarla karşılaştırmak gibidir.

Gelecekteki değerlerin hepsi farklı periyotlarda gerçekleştiğinden bunları birbiriyle karşılaştıramayız. Bu değerleri ekleyip çıkarmanın tek yolu, onları sıfıra geri getirmek, yani her gelecek değeri eşdeğer mevcut değerlerine çevirmek olabilir.

Mevcut Değerler Aynı Zamanda Oluyor

Mevcut değerler sıfırıncı gündeki paranın değerini tasvir ettiğinden, yani aynı dönemde, bu sayı üzerinde başka herhangi bir matematiksel işlem ekleme, çıkarma veya gerçekleştirme doğru olacaktır. Bunu anlamak için en önemli nokta hesaplamaya dahil olan tüm değerlerin mevcut değerler olmasıdır.

Hesaplama Örneği

Şimdi, nakit çıkışı ve girişi için aşağıdaki çizelgeyi düşünelim:

Dönem 0: 10.000 TL Nakit Çıkışı

Dönem 1: 5,000 TL Giriş

Dönem 2: 4,000 TL Giriş

Dönem 3: 3,500 TL Giriş

Dönem 4: 3,000 TL Giriş

Sermayenin Maliyeti % 10’dur.

Asıl soru, sermayemizin maliyeti % 10 ise bugün 10.000 TL yatırım yapmak ve  5.000 TL, 4.000 TL, 3.500 TL ve 3000 TL’lik 4 taksit almak için mali açıdan akıllıca olup olmadığı sorusudur.

Çözüm:

Çıkış: 10.000 TL

Giriş Değerleri: GD (Yıl 1’deki Giriş) + GD (Yıl 2 Giriş) + GD (Yıl 3 Giriş) + GD (Yıl 4 Giriş)

= (5,000 / 1,1) 1 + (4,000 / 1,1) 2 + (3,500 / 1,1) 3 + (3,000 / 1,1) 4

= 4,545,46 TL + 3,305,79 TL + 2,629,60 TL + 2,049.04 TL

= 12.529,89 TL

Net Bugünkü Değer = Giriş Değerleri – Çıkışların Günümüzdeki Değeri

= 12.529 – 10.000 TL

= 2,529 TL

Net Bugünkü Değer Kuralı

Net bugünkü değer kuralı, önerinin (Net Bugünkü Değer) NBD değeri 0’dan büyükse kabul edilmelidir. Sıfırdan daha az ve eşit olması durumunda teklifler reddedilmelidir. Bu durumda, NBD  2.529 TL’dir. Bu nedenle, firmanın sermayesinin maliyeti göz önüne alındığında, bu öneri mali açıdan sağlamdır. Bu öneriyi kabul etmek onların yararınadır.

Kurumsal finans konusunda sizlerden gelen örnekli anlatımlar talepleri de dikkate alınarak finans eğitimi çalışma arkadaşlarımız tarafından hazırlanan bir diğer çalışmayı da sizlerle buluşturmuş olduk. Yeni makaleleri bekleyin…

Diğer Yazılara Bak.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir