Kurumsal Finansmanın İki Temel Kuralı

kurumsal finansman

Kurumsal finansman iki temel kural üzerine kuruludur. Kurumsal finansmanın araçları ve teknikleri, bu kuralların uygulanması için sadece yollar ve araçlardır. Bu kurallardan bir tanesi dönüş kavramıyla, diğeri risk kavramı ile ilgilidir. Bu makalenin her ikisinde de bu kuralları tanımladık. Bunlar aşağıdaki gibidir:

Kural # 1: Bugünkü para yarınki paradan daha değerlidir.

Kurumsal finansmanın temel kuralı, nakit akışlarının zamanlamasının büyük önem taşıdığıdır. Ayrıca, nakit akışının zamanlamasının olabildiğince çabuk olmasını isteriz. Nakdi ne kadar erken alırsak, şirketimiz o kadar iyi olur. Şirketin şu an nakde dönüştürdüğü her para, aşağıdaki sebeplerden ötürü yarın nakit olarak aynı paradan daha iyidir.

Enflasyon: Enflasyon, şirketin fonlarının satın alma gücünü zamanın geçişi ile sürekli yiyor. Böylece eğer şirketin bugün veya bir yılda aynı nominal parası varsa, bir yıl sonra aynı paraya kıyasla bugünkü parayla daha fazla mal ve hizmet satın alabileceklerdir. Bu nedenle, şirketler enflasyon etkisini telafi etmek için, işlerini, nakdin mümkün olan en kısa sürede alınmasını sağlayacak bir tarzda yürütmek zorundadırlar.

Fırsat Maliyeti: Diyelim ki şirketin borçluları 100 lira borçlu ve gelecek sene 100 lira ödüyorlar. Ödemiş oldukları paranın nominal değeri 100 liradır, ancak gerçek değer daha azdır. Bunun nedeni, borçluların derhal ödeme yapmaları durumunda, şirketin derhal nakit paraya sahip olmasıdır. Daha sonra bu nakitleri risksiz menkul kıymetlere yatırmış olabilirler ve aynı şekilde bir yıllık faiz kazanmış olabilirler. Bir yıl sonra aynı 100 lirayı kabul ederek, şirket borçluları için 100 lira ödünç verdi ve çok fazla faiz ödemedi!

Kural # 2: Riskten arındırılmış para, riskli bir paradan daha fazla değerlidir.

Kurumsal finans, mevcut ve gelecek nakit akışları arasında değiş tokuşu içerir. Şirketler, farklı gelecekteki nakit akışları sunan farklı projeler bulabilir. Bununla birlikte, tüm nakit akışlarının gelecekte eşit oranda gerçekleşmesi mümkün olmadığının farkında olmak önemlidir. Bazı nakit akışları hazine tahvillerine yatırım yapmak gibi neredeyse kesin olabilir, bazıları ise borsa yatırımlarından öngörülen getiriler gibi belirsiz olabilir. Bu nedenle, ikinci kural, şirketin herhangi bir karşılaştırma ve seçim yapmadan önce bu nakit akışlarının her birinin riskleri için aşağıdaki faktörler göz önünde bulundurulmalıdır:

Sermayenin Dönüşü: Bazı projeler son derece risklidir. Burada şirket, yatırım yaptıkları paranın geri kazanılıp kazanılmayacağından endişelenir. Bu projelerden yatırımcıların karşı karşıya kaldıkları sermayenin tamamını kaybetme ihtimalini ortadan kaldırmak için daha yüksek bir getiri oranı talep edilmelidir.

Sermaye Getirisi: Diğer durumlarda nakit akışı biraz daha az belirsiz olabilir. Bu durumlarda, şirketler karar vermeden önce düşük riski göz önüne almalıdırlar.

Sonuçta, seçim yapmadan önce, tüm projelerin karşılaştırılabilir hale getirilmesi gerekiyor. Bu, farklı zaman aralıklarında elde edilecek nakit akışının ayarlanması ve farklı projelerde yer alan farklı risk miktarları için ayarlama ile yapılır.

Finans eğitimi grubundan makaleler gelmeye devam ediyor. Kurumsal finans konusunda pek çok çalışma düzenlenmek üzere sırada bekliyor. Arkadaşlar bunları sıra ile bize gönderdikçe sitemiz gerçekten nitelikli bir finansal dağarcığa döneşecek…

Diğer Yazılara Bak.

1 Yorum

  1. Teşekkürler. Yalnız kurumsal finans konusunda bu teorik yazılarının yanında daha fazla çözümlü örnek yayınlarsanız sevinirim.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir